Podemos relacionar temporalmente ambas cuentas usando una definición con-
table:
• Cuenta de Capitales: flujos que implican (comprometen) transacciones fuñi-
rás. Por ejemplo préstamos que comprometen a fiitiuo pago de intereses y repago
de la deuda, o inversión extranjera que compromete utilidades.
• Cuenta Corriente: flujos que sólo tiene contrapartida en el presente. Transac-
ciones de bienes y servicios.
Existe 1111 principio básico de la Balanza de Pagos, que consiste en que la suma
de la cuenta comente y la cuenta de capitales debe ser cero. Esto 110 es más que
un resultado del lieclio que todas las ventas de dólares en el país deben ser igual
a las compras. O sea todas las transacciones con el resto del mundo deben estar
balanceadas. Ahora bien, la contabilidad podría hacer cualquier división arbitraria
de las cuentas, pero como vemos ellas tiene una lógica en términos de transacciones
de bienes y servicios y los movimientos de capitales.
Es importante destacar que la cuenta de capitales incluye la acumulación de
resen-as del Banco Central. El Banco Central tiene un stock de reservas de divi-
sas (moneda extranjera, principalmente dólares) que viene como resultado que lia
comprado más divisas de las que ha vendido. Entonces en un año dado si las tran-
sacciones de cuenta corriente, que en general demandan divisas en términos netos.
110 alcanzan a ser cubiertas con la entrada de capitales, el Banco Central deberá ven-
der las divisas que faltan.11 Por lo tanto, una pérdida de reservas del Banco Central
es equivalente a una entrada de capitales: el Banco Central liquida posiciones en
bancos extranjeros e inglesa las divisas para su uso en el país. De manera opues-
ta. una acumulación de reservas es equivalente a una salida de capitales: el Banco
Central compra las divisas (tal como lo haría Don Juan Pérez o un banco privado)
y las deposita afuera, aumentando su cantidad de reservas internacionales.
La medición en la práctica de la cuenta de capitales y la cuenta comente se
hace en forma separada.
La primera viene principalmente de registros en el sistema
financiero y mercado cambiarlo y la segunda, en particular la balanza comercial,
de datos de aduanas. Es de esperar que las dos cuentas no cuadren exactamente y
por ello se define una partida ele errores y omisiones para contabilizar la diferencia.
Esta cuenta de errores y omisiones se asocia, entre otras cosas, a actividades ilegales
como el lavado de dinero. O la sobre facturación de importaciones y sub facmración
de exportaciones para dejar divisas 110 registradas en el exterior: fuga de capitales.
También son simplemente distintas maneras de medir las partidas de la balanza de
pagos u otros flujos, legales, pero 110 registrados adecuadamente.
No hay comentarios:
Publicar un comentario