Evaluación de Proyectos y Teoría q de Tobin - II

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Un caso sencillo para analizar es aquel donde el bien de capital se usa para producir una cantidad Z de un bien que se vende a un precio P. El bien de capital se deprecia 6 por período, de modo que en cada período Z cae una fracción ó. Además suponemos que el precio del bien aumenta con la inflación n. Supondremos además que el bien se empieza a producir y vender al final del primer período cuando ya lia habido inflación (esto se hace sólo para simplificar las fórmulas) y la tasa de interés nominal es constante e igual a i. Nótese que usamos tasa de interés nominal porque los flujos son nominales, en la fórmula (4.11}) usamos real bajo el supuesto que z se medía en términos reales. El VAN del proyecto es: que 110 es más que la ecuación del capital óptimo derivada anteriormente (ver ecua- ción (32)). Por lo tanto, el mismo análisis de evaluación de proyectos lo podemos hacer análogo al enfoque tradicional de evaluación de proyectos.