Demanda por Dinero e Inflación
Introducción
La economía que hemos analizado hasta ahora ha carecido de dinero, aunque
implícitamente hemos hablado del ahorro o fondos para prestar. Sin embargo la no
existencia del dinero no ha sido un problema para entender muchos aspectos de
la macroeconomía, como la determinación de la tasa de interés real o el déficit en
cuenta corriente. La razón principal para ello, y como será claro más adelante, es
que nos hemos concentrado en la economía real, esto es en la determinación de la
composición del producto y precios relativos. Hemos ignorado la parte "nominaT'de
la economía ya que no ha sido relevante.
Ello ocurre debido a la conocida dicotomía
clásica, esto es, las variables reales se determinan en la parte real y las nominales en
la parte monetana. Ahora veremos la parte monetaria (o nominal) de la economía,
lo que nos permitirá estudiar fenómenos como la determinación del nivel de precios
y la inflación.
Este enfoque significa que en el largo plazo más o menos dinero no tiene influencia en cuántos bienes y servicios se producen. Si tiene implicaciones desde el
punto de vista del bienestar ya que la inflación es costosa. Esto puede extenderse
para ver las implicancias que puede tener la inflación sobre el producto de largo
plazo, o pleno empleo, o el crecimiento potencial.
Pero, como una primera aproximación al tema podemos suponer que el dinero es neutral. Este resultado se conoce
como la dicotomía clásica.
Cuando analicemos las fluctuaciones de corto plazo nos separaremos de la dicotomía clásica, en el sentido que las variables nominales sí tienen efectos reales.
Clave para ello será suponer que los precios no se ajustan instantáneamente, sino
que hay rigideces nominales. La mayoría del análisis de este capítulo seguirá siendo
de utilidad, pero no en cuanto a la determinación de los precios y las cantidades en
el corto plazo. La existencia de rigideces es una representación más razonable de la
economía, pero para introducir el dinero es útil comenzar asumiendo que él no tiene
efectos reales.
En el fondo, seguimos mirando la economía en pleno empleo, donde
no existen distorsiones que alejen el producto de su nivel de pleno empleo, y por
ello seguimos enfocados en el largo plazo. La utilidad de este enfoque es que más
adelante nos permitirá ser precisos en cuanto a las desviaciones del largo plazo.
En éste capítulo intentaremos entender por qué existe el dinero y qué funciones
cumple en la economía. Posteriormente veremos cuales son los beneficios y costos
de tener más o menos dinero.
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