O ingrediente básico da teoria quantitativa clássica consiste na hipótese de que a
velocidade-renda da moeda é constante, o que implica na proporcionalidade entre a renda
nominal e o estoque de moeda.
ou seja, o estoque de moeda determina o comportamento da renda nominal. A hipótese
adicional de que a renda real seria constante implicaria na proporcionalidade entre o nível
de preços e a quantidade nominal da moeda.
Com o título "A Teoria da Renda Nominal", Milton Friedman publicou em 1970
um trabalho que tinha como escopo apresentar um modelo monetarista que seria uma
alternativa ao modelo keynesiano das curvas IS e LM. Este modelo seria a moldura sob a
qual se assenta a sua extensa análise de vários episódios da história monetária dos Estados
Unidos. Friedman duas hipóteses básicas.
A primeira é de que a elasticidade-renda da
moeda é unitária. A segunda hipótese de Friedman é de que a atual taxa nominal de juros é
"amplamente determinada pela taxa que é esperada prevalecer no longo prazo", isto é:
onde ρ* é a taxa de juros real que atualmente se antecipa e πe é a taxa de inflação que se
espera para o período. Cabe observar que não é fácil imaginar-se o processo de arbitragem
pelo qual esta taxa seria mantida firmemente no mercado.
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