Esta expresón es importante porque nos muestra como el déficit en la cuenta comen-
te puede ser explicado como desviaciones del gasto y sus componentes respecto
de sus valores de largo plazo. Recuerde además que si los individuos optimizan
al tomar sus decisiones de consumo, nosotros sabemos que preferirán suavizar el
consumo, o sea presumiblemente C m C. con lo cual el primer término del lado
izquierdo desaparecería. En consecuencia, tenemos que:
■ Un aumento transitorio del gasto de gobierno o de la inversión, sobre su valor
de largo plazo, llevarán a la economía a experimentar un déficit en la cuenta
comente. Por ejemplo, en un año de muy buenas expectativas de inversión, es
esperable que el déficit en la cuenta comente aumente.
■ Un aumento transitorio del producto sobre su valor de largo plazo debería llevar a un superávit en la cuenta comente. Note que esto es opuesto a lo que
hemos visto anteriormente, y lo que se observa en la realidad: un aumento del
nivel de actividad económica deteriora la cuenta comente ya que las importaciones aumentan. El mecanismo, sin embargo es muy distinto. En el caso
tradicional la idea es que el aumento del ingreso de los agentes económicos
aumenta la demanda por importaciones. La idea en la ecuación (9.40) es que
un aumento transitorio del producto de pleno empleo, por ejemplo porque la
cosecha estuvo muy buena ese año, lleva a una mejora en la cuenta comente
ya que parte de ese producto se alion a (prestándoselo al resto del mundo) para
ser gastado en el fiimro.
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