El modelo de dos períodos es sin duda estilizado y uno se preguntará como
puede la teoría keynesiana reconciliarse con un enfoque dinámico. La respuesta es
que las restricciones de liquidez son la mejor forma ele conciliar ambos enfoques. Si
el individuo 110 puede endeudarse en el período 1, aunque si puede ahorrar, y es 1111
individuo que le gustaría endeudarse, así como el ejemplo presentado en la figura
3.4. no le quedará otra que consumir en el período 1 todo su ingreso. Si su ingreso
sube en el período 1, a 1111 nivel en que todavía la restricción de liquidez es activa,
su consumo crecerá en lo mismo que el ingreso, llegando a una situación similar a
la del caso keynesiano, con una propensión a consumir unitaria.
Puesto que una economía con restricciones de liquidez la gente que quiere tener
ahorro negativo 110 lo puede hacer, el ahorro agregado en la economía con más restricciones de liquidez será mayor. Pero esto 110 quiere decir que esta situación sea
buena ya que mucho ahorro, indeseado, implica mayor sacrificio del consumo. De
hecho, la figura 3A muestra que el individuo que 110 puede pedir prestado, en vez
de alcanzar 1111 nivel de utilidad U\. sólo alcanzan a U2. ya que su restricción presupuestaria es la misma a la del caso sin restricciones hasta el punto correspondiente
a (Yi, Y2) donde se hace vertical, puesto que 110 se puede acceder a mayor consumo
en el período 1.
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