2. Suponga un gobierno que tiene una deuda pública de 60 % del PIB. y está en
crisis de pagos. Los acreedores le exigen que esta proporción no suba. La
deuda paga una tasa de interés de 10 %. Para cumplir con el requerimiento el
gobierno plantea que con la misma tasa de interés, un superávit primario de
4 % del PIB. y una tasa de crecimiento de 2 % la razón deuda PIB no subirá en
el futuro de 60 %. lo que le permitirá reducir la tasa de interés a que se endeuda
el gobierno en algunos años más.
a) Argumente, sin necesidad de hacer algebra, por qué el gobierno dice que
estabilizando la deuda respecto del PIB las tasas de interés que paga
por su deuda caerá en el futuro. ¿Qué implicancias tiene sobre el su-
perávit fiscal necesario para mantener la razón deuda-producto en 60 %
una caída de la tasa de interés?
¿Tiene razón el gobierno y efectivamente la razón deuda PIB no su-
birá de 60 % en el futuro?
(Basta mirar la evolución de la razón deuda PIB al siguiente año y las
perspectivas futuras para darse cuenta si el techo de deuda será siempre
cumplido).
Se sugiere que dada una tasa de crecimiento 7. aproxime 1 + 7 a 1 (use
sólo esta aproximación, el resto se hace trivial).
¿Cuánto es el superávit primario como porcentaje del producto mínimo
que debería tener para satisfacer el requerimiento de los prestamistas.
¿Qué pasa con la razón deuda producto durante los próximos 3 años si
el crecimiento del PIB sube en forma permanente a 4 %?
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