3. Seguridad social. Considere una economía donde todo el mundo se com-
porta de acuerdo a la teoría del ciclo de vida o del ingreso permanente. Supon-
ga que el gobierno obliga a todos los ciudadanos a ahorrar una fracción de su
ingreso (que se llama cotización previsional). Cuál cree usted que será el efec-
to sobre el aliono (comparado con el caso donde a nadie se le exige alionar)
de la economía en las siguientes situaciones:
a) Si toda la gente tiene pleno acceso al mercado financiero y puede pedir
prestado o alionar todo lo que quiera (siempre que 110 viole su restricción
presupuestaria intertemporal por supuesto) a una tasa de interés dada
(igual a la del retomo del fondo de pensiones).
b) Si hay una fracción importante de gente, en especial los más jóvenes,
que 110 pueden pedir prestado todo lo que quisieran. Para simplificar la
discusión suponga que esta fracción de gente 110 puede pedir prestado
nada.
c) En el caso anterior cómo podría variar su respuesta si los padres se preo-
cupan por el bienestar de sus hijos y les pueden transferir recursos mien-
tras están vivos (o sea pueden transferir 110 sólo a través de la posible
herencia).
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