Una discusión de esta índole se ha realizado realizado en Argentina a raíz de
su reciente crisis económica. ¿Era el déficit fiscal excesivo? Michael Mussa, ex-
director de investigaciones del FMI ha argumentado que el problema tuvo su origen
fiscal.1- En la figura 15.31 se ve que el aumento de la deuda pública fue superior
al déficit fiscal durante el período 1993-98. El défict fiscal del gobierno nacional
acumulado durante dicho período fue de 7 % del PIB. mientras que la deuda pública
subió de 29.2% a 41.4%. es decir 12 puntos, en igual período. Claramente hay
contradicción entre ambas ciñas. Mussa argumenta que esta diferencia se debe a
que con el plan Brady se difirieron pagos de intereses, que en la práctica se anotaron
sobre la línea como ingresos adicionales.^ al igual que el ingreso obtenido de las
privatizaciones.
La contabilidad fiscal es siempre discutible y sujeta a interpretaciones, las que
en muchos casos dependen de características particulares de los países. No es sor-
prendente ver diferencias importantes en los reportes de bancos de inversión sobre
la posición fiscal de los países. Esto es en gran medida producto que los analistas
tienen diferentes criterios para analizar las cifras. La existencia de manuales y pau-
tas generales sirve, pero está lejos de ser suficiente. Es también indispensable la
transparencia. Esto es. que las autoridades reporten el máximo de información y de
la forma más oportuna posible. No se puede evitar que haya diferentes criterios pa-
ra ver las ciñas, lo importante es que exista suficiente información para un análisis detallado
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