Num modelo econômico qualquer, as variáveis que dele participam podem ser
classificadas em endógenas e exógenas. As variáveis endógenas são explicadas pelo
modelo, enquanto as exógenas são determinadas fora do modelo. As variáveis exógenas
são as variáveis que movem o modelo, no sentido de que são suas variações que acarretam
mudanças nas variáveis endógenas.
Na hipótese de expectativas racionais, as previsões das
variáveis endógenas, que entram como argumentos no modelo, dependerão dos valores
esperados das variáveis exógenas, com a informação disponível no momento em que as
previsões são feitas. Haverá, portanto, necessidade de se explicitar, nos modelos que
adotam a hipótese de expectativa racional, o processo pelo qual as variáveis endógenas são
geradas.
A hipótese de que o erro de previsão na média é igual a zero, E (ut/It-1) = 0,
significa dizer que os agentes econômicos embora errem nas suas previsões, os erros
positivos cometidos em alguns períodos cancelam-se com os erros negativos ocorridos em
outros períodos.
A hipótese de que a correlação de erros de previsão em diferentes períodos é igual
a zero, E (ut us /It-1) = 0, t ≠ s, implica em que esses erros não apresentam nenhum
padrão, e que, portanto, eles não têm caráter sistemático, pois toda informação disponível
já foi utilizada na previsão. Consequentemente, os erros de previsão não devem estar
correlacionados com qualquer tipo de informação que pertença ao conjunto de informação
It −1. Isto é, o erro de previsão é ortogonal a qualquer variável Zs que pertença ao conjunto
It −1 :
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