Es decir, países con productividad de transables creciente, respecto del resto del
mundo, tendrán un tipo de cambio real apreciándose.
El mecanismo para el efecto anterior es simple. Si aT sube respecto de af,
entonces hay dos alternativas: o el precio local de los bienes transables cae, o bien
el salario sube. Sin embargo, el precio no puede cambiar debido a la ley de un solo
precio. E11 consecuencia, lo único que ocurre es que los salarios deben subir. El
alza de salarios se transmite enteramente a un alza en el precio de los bienes notransables.
Por el contrario, si la productividad de los bienes no-transables aumenta,
los salarios no pueden subir ya que aumentarían el precio de los bienes transables,
lo que no puede ocurrir. En consecuencia sólo puede bajar el precio relativo de los
bienes no-transables.
Nótese que en este caso una apreciación del tipo de cambio real no implica una
pérdida de competitividad, sino que es consecuencia de la mayor productividad.
Los productores nacionales siguen enfrentando las mismas condiciones externas,
sus utilidades siguen siendo arbitradas e igual a cero dado los supuestos de competencia. pero son capaces de pagar mejores salarios debido a la mayor productividad.
Los factores de producción nacional se benefician de esta mayor productividad ya
que el poder adquisitivo de los salarios en términos de los precios externos sube, ya
que es un factor más productivo.
Tal vez el punto más controvertido para interpretar este enfoque es por qué la
productividad de los bienes transables es la que crece rápido y 110 se aplica a la de los
bienes no-ftansables. Harrod tenía en mente los cortes de pelo, donde los aumentos
de productividad están sin duda acotados y no hay grandes diferencias tecnológicas
en el mundo. Sin embargo, se hace más difícil pensar que esto ocurre en el sector
telecomunicaciones, servicios financieros, y todos aquellos donde las tecnologías
de información y las comunicaciones han provocado cambios de productividad de
significativas proporciones. Pero, como se destaca en la ecuación lo que interesa es la diferencia de los cambios de productividad de no transables en el país
en comparación al resto del mundo. Los avances que se han producido en el sector servicios han ocurrido en todo el mundo.
Por lo tanto no es una exageración
asumir áN = á*w, en particular entre economías relativamente integradas y en las
cuales los flujos de inversión extranjera así como los flujos de de conocimiento
ayudan al progreso técnico en sectores no-transables. Sin embargo, considerando
las especificidades de la producción nacional en cada país, en particular en el sector
exportador, es esperable que los diferenciales de productividad entre países se verifiquen en el sector de bienes transables. ya que son estos bienes los que difieren más
entre países. E11 Chile y todo el mundo las telecomunicaciones han mejorado, pero
lo que ha distinguido a Chile es el aumento de la productividad en la extracción y
procesamiento de madera, la producción de fruta y vinos, salmones, etc.. con respecto a la típica canasta exportada en el mundo. La consecuencia evidente de esto
ha sido la penetración en los mercados internacionales.
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