Hasta ahora hemos supuesto que el bien transable en el mundo es homogéneo,
a pesar que la discusión se ha motivado pensando que los países se especializan en
bienes diversos.
Un supuesto más realista es suponer que los bienes son distintos y
así se puede además analizar el efecto de los términos de intercambio sobre el tipo
de cambio real. Para esto se volverá al supuesto donde el único factor de producción
es el trabajo. Sin embargo se asumirá que el país produce un bien transable que no es consumido localmente,3 y cuyo precio internacional, en moneda doméstica es
Px = ePx ■
Este bien es producido usando trabajo y requiriendo una 1/ax unidades
de trabajo por unidad de bien producido, de modo que su precio es Px = W/aT.
El bien de consumo transable es producido en el extranjero con un requerimiento
de trabajo de 1/af por unidad de producto. La ley de un solo precio prevalece para
los bienes importados, y su precio (que es el precio relevante en el IPC doméstico)
es Pm = ePfo = W*/aT. En consecuencia, la ecuación (1931) queda expresada
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