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| Figura 21. Política Monetária Ativa e Estabilização da Economia |
Observe-se, então, que o parâmetro β da política monetária afeta tanto o nível de
preços, quanto o produto real. Se o governo tiver como objetivo de política econômica
diminuir a variância do produto, ele pode escolher o valor de β para atingir esta finalidade.
É fácil verificar-se que este valor é um (β=1). Nestas circunstâncias o Banco Central
consegue eliminar o efeito de qualquer mudança na velocidade-renda da moeda sobre os
níveis de preços e de produto real da economia, variando o estoque de moeda de sorte a
contrabalançar os movimentos da velocidade: i ) se a velocidade sobe o Banco Central
diminui o estoque de moeda; ii) se a velocidade diminui o Banco Central aumenta o
estoque de moeda.
A Figura 21 ilustra o que acontece em virtude da política monetária
ativa do Banco Central. Quando a velocidade sobe, deslocando a curva de demanda
agregada de DoDo para D1D1. o Banco Central reduz imediatamente o estoque de moeda,
fazendo com que a curva de demanda agregada volte para sua posição original. Quando a
velocidade-renda da moeda reduz-se, com a curva de demanda agregada deslocando-se de
DoDo para D2D2, o Banco Central aumenta o estoque de moeda de sorte a fazer com que a
curva de demanda agregada volte novamente para sua posição inicial.
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